「西水股份」自由现金流越高和股票回报率的关系

自由现金流越高和股票回报率的关系,在金融市场里,现金为王素来被投资者奉为圭臬,尤其是在刚刚经历过资金紧张在金融市场里,“现金为王”素来被投资者奉为圭臬,尤其是在刚刚经历过资金紧

「西水股份」自由现金流越高和股票回报率的关系

在金融市场上,自由现金流与股票,收益率之间的关系越高,现金一直被投资者视为标准,尤其是在刚刚经历财务约束之后

在金融市场,“现金为王”一直被投资者奉为圭臬,尤其是在刚刚经历资金短缺的中国资本市场。过去两年,宏观调控政策不稳定,政府对资产泡沫的担忧和数次信贷控制,导致企业和金融市场陷入融资困难、融资成本高、再融资更困难的痛苦困境。

此时一个企业的现金流状况会越来越受到投资者的青睐,朝日孙(002506)的企业债券信用事件等风险事件的爆发。SZ)也证明了投资者关注的必要性结果,市场上出现了一股小的现金流分析热潮,甚至很多股票投资人把自由现金流这样的财务指标作为选股的重要因素之一。

然而,在股票学习网,除了投资者需要考虑企业的信用风险外,那些追求上市公司增长红利的股票投资人是否应该过分依赖企业的自由现金流来选股?

什么是自由现金流

简单来说,自由现金流量是指经营活动产生的现金流量与资本支出之间的差额。自由现金流是一种财务方法,用于衡量企业实际持有的能够偿还股东的现金是指在不危及公司生存和发展的情况下,可分配给股东(和债权人)的最大现金金额。自由现金流在经营活动现金流量的基础上考虑资本支出和股利支出。虽然你可能认为股息支付是不必要的,但这是股东所期望的,而且是以现金支付的。自由现金流等于经营活动产生的现金。

上面的定义很准确。企业的自由现金流应该是返还给投资者的现金。只有在回购股票并支付额外股息的机制下返还给投资者,才会对投资者有利。没有其他形式能给投资者带来有意义的收益,因为大多数企业需要有效资产(尤其是长期有效资产)来创造未来的利润和收益。

这里所说的有效资产非常重要。我们可以以超级太阳为例。公司为了增加账面利润,把现金变成了低质量的应付账款,实际上相当于无效资产。更正确地说,企业应该在保持未来经营现金流的基础上,对长期有效资产进行充分投资,其模式包括吉利汽车(报价区)收购沃尔沃。

但是需要注意的是,企业的自由现金流越多越好。过多的自由现金流不一定能让公司未来获得更高的收益,也不能算是一个优质企业的标志。

自由现金流对股票回报的影响

为了验证上述理论,我们对2005年第一季度至2013年第三季度的八年间所有A股公司的自由现金流和股票价格收入进行了对比分析。

首先,我们将上市公司的自由现金流从时间跨度上分为三类:当前季度的自由现金流、前一季度的自由现金流之和、前三季度的自由现金流之和。分类后,我们比较阶段性和总体复合收益率,结果如下:

1。当季自由现金流(当季有短期资本流入的上市公司)

a)现金流为正,8年复合收益率为460%

b)现金流为负,8年复合收益率为455%

2。上一年度和本季度自由现金流(近几年有资本流入的上市公司)

a)现金流为正,8年复合收益率为45.8%

用算术平均法计算的指数市场8年的复合收益率为46.7%

3。前三个季度自由现金流的总和(流入公司内部上市公司的长期资本)

a)现金流为正,8年复合收益率为44.3%

b)现金流为负,8年复合收益率为47.9%

事实证明,自由现金流量与上市公司未来股票收益的相关性很低,可以说自由现金流量与益盟操盘手软件之间几乎没有关系,无论是本季度的资本流入数据还是中长期资本流入数据,都无法证明其对相应股票,长期未来收益率的影响,甚至无法证实相关性。

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