「今天股票为什么大跌」中国央行何以重拳调二率 股市波澜几何

11月26日,央行宣布降息1.08个百分点,这是10年来最大的单次利率调整幅度;同时宣布下调存款准备金率核心提示 调整力度之大,频率之快,为历史罕见。此次央行宣布大幅下调二率,11月26日,央行宣布降

「今天股票为什么大跌」中国央行何以重拳调二率 股市波澜几何

11月26日,央行宣布降息1.08个百分点,这是10年来最大的单次利率调整;同时,历史上鲜有宣布下调存款准备金率的核心提示是调整力度大且频繁。这一次,央行宣布大幅降息。

11月26日,央行宣布降息1.08个百分点,这是10年来最大的单次利率调整;同时,公布了降低存款准备金率的核心提示

“调整大,频率快,历史罕见。”这一次,央行宣布大幅下调“二级利率”,远超市场预期。此举的直接效果无疑是对企业、楼市、股市的“积极”刺激,帮助人们分享财富效应。其中最重要的信号是配合国务院近日发布的扩大内需、促进增长的十项措施,充分体现了政府在国内外严峻经济形势下提振市场信心、保持经济增长的政策意图。

央行这次的出手有些“出乎意料”。

市场普遍预期降息54个基点,但没有预期一年期存贷款基准利率下调108个基点,这是1997年以来最大的贷款利率调整幅度,也是1999年以来最大的存款利率调整幅度。

市场预期存款准备金率可能下调1个百分点,但此次下调2个百分点是金融,中小存款机构自1999年以来最大幅度的存款准备金率调整。

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国内外经济形势的严峻程度超出了人们的预期

货币政策“超出预期”,很大程度上是因为经济形势的严峻性也“超出预期”。

先看国际。虽然政府和各国央行纷纷救市,美国也出台了7000亿美元的巨额计划,但国际金融危机并没有显示出稳定的迹象,而是正在从虚拟经济向实体经济蔓延。根据美国最新的公布数据,-,第三季度修正后的GDP增长率仅为0.5%,比此前预期的还要差;指数9月份的房地产价格比下降高7.4%,比下降高1.8%。许多专家认为,美国经济可能会陷入严重衰退。为此,美联储和财政部宣布追加信贷投入总计8000亿美元。

再看看家里。受国际金融危机影响,中国经济增长在出现出现下滑10月份,中国发电增速在-;仅为4%,工业增加值增速也从5、6月份的16%、7月份的14.7%、8月份的12.8%、9月份的11.4%降至10月份的8.2%。“从2003年到2007年的实践来看,GDP增速在9%左右时,发电增速一般在10%-18%,工业增加值增速在15%-20%。今天,出现的这些经济领先指标大幅下降,表明未来经济增长并不乐观。”摩根基金管理公司的营销经理郭成东说。

专家承认,大幅下调利率和存款准备金率“2%”是快速而沉重的,呼应了此前的积极财政政策,带动了4万亿元投资,充分体现了央行实施适度宽松货币政策、确保经济增长、稳定市场预期的决心。

有用吗

在经济衰退之初,试错成本相对较低

大幅降低“两税”不仅必要,而且可行。

从货币政策操作的角度来看,目前货币政策调整主要采用试错法,即先小幅调整利率以检验政策效果,再进行相应的微调。无论是去年六次加息还是最近三次降息,央行都采取了“小步”的方法。但是,由于货币政策效应的“时滞”,它在经济运行中发挥作用还需要一段时间。所以,如果经济走势明确,在经济下行初期采取大刀阔斧的措施可能是可取的,其试错成本相对较低。从价格走势来看,10月份CPI上涨4%,未来有望继续下跌。「我们预期十一月份的消费物价指数会跌至3.5%以下,十二月份可能会跌至3%以下,而出现出现通缩的可能性在明年上半年更不会被排除。较低的价格为大幅降息开辟了空间。”中国社会科学院金融研究所货币理论与货币政策办公室主任彭兴云说。

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有利于改善经营状况,但仅靠调整货币政策是不够的

光大证券首席宏观分析师潘向东认为,当前经济运行中存在的主要问题是,——企业这一微观经济单元受到冲击,遇到困难,尤其是中小企业,此次大幅下调“两税”有利于改善经营状况。

存款准备金率的降低有利于增加银行的可贷资金,中小银行的降低是为了支持中小企业的发展;此外,降低法定存款准备金和超额存款准备金的利率,是为了鼓励银行将资金投资于市场,而不是央行的利息;降低再融资和再贴现利率的目的是鼓励商业银行向央行借款。

“这些措施确保了银行系统流动性的充足供应,并使企业更容易获得贷款;央行还大幅下调贷款利率,有利于降低企业融资成本。这样,有望增强金融对企业的支持。同时,央行大幅下调存款利率,有利于刺激消费,减轻企业持续上升的库存压力,这些都将有助于企业克服困难,增强活力。”潘向东说。

然而,一些专家认为,从目前的实际情况来看,由于企业盈利能力低,银行在放贷时往往更加谨慎,尤其是对中小企业。未来,出现甚至不排除“惜贷”的可能性。要增加对企业的信贷支持,我们必须完全依靠商品

币政策调整是不够的,还需加大财政、税收和货币政策的协调配合力度,比如大力扶持中小企业担保机构发展,针对不同企业采取出口退税和减税的相关政策等。

  股市波几何

  股市的投资价值将进一步显现


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